生死抉择，国美大争临近尖峰时刻

2010年09月20日 10:35　来源：中国青年网　

　　作者胡刚：原任国美电器决策委员会发展战略研究室主任兼经营管理研究室主任，现任江苏新日电动车股份有限公司副总经理

　　再有九天，世界瞩目的国美大争即将收官。倒计时已经开始了。

　　这本是一场不该发生的商业世界中的战争。在世界公司史上，特别是在大型上市公司中，职业经理人以战胜创始人、第一大股东，攫取公司控制权为目标的案例实在鲜有。

　　经此大劫，国美股价低迷、成长性和市场战略竞争地位下降、品牌和声誉受损、团队不稳定，行业龙头地位岌岌可危。这场战争中几乎没有胜利者，能获益的不过是国美的竞争对手以及或包含海外产业资本在内的部分机构投资者。

　　既然已是一场近乎“负和”的博弈，那么，和为上，战为下。我曾于8月21日发表署名文章《陈黄和平共处不失为一种可能》，率先提出促进各方早日罢兵议和的五点主张，核心观点是力促各方大局为重、相互妥协、实现媾和：创始人大股东黄光�；竦每刂迫�、陈晓、管理层、贝恩等获得核心利益保证，这样可以各得其所、皆大欢喜。因为，每多折腾一天，国美企业价值、品牌价值就降低一点；早一天和解稳定，公司就早一天步入常态经营。倘若长期打下去，山河破碎、血流成河，那么这块资产对大家都没有价值，不符合绝大多数参与者的利益。不管鹿死谁手，遍体鳞伤、奄奄一息的“鹿”价值会大打折扣。

　　黄氏家族胜算超过九成

　　关于国美战局，眼下大争中的双方斗法正酣，陈氏合纵、黄氏连横，双方你来我往已激战数十回合，早期我判断双方实力旗鼓相当，后来观察到国美业绩指标大增的中报出来后市场反应平淡，并未如预期那样放量大涨，说明市场特别是机构投资者不太认同这份成绩单；而黄氏家族逐渐显示出雄厚财力、加上民意一边倒地支持以及杜鹃获释，目前看黄氏家族显然已占上风、胜算很大，个人认为已超九成。简析如下：

　　“硬实力”方面－－黄氏家族资金实力雄厚，弹药充足。截止9月18日，黄光裕家族通过多次增持在贝恩转股之后也使持股总量达到约33％，在股东大会中的表决权拥有仍然强大的影响力。再加上黄氏家族已向国美董事局要约认购半数以上的增发新股，粗算其已经至少准备好五十亿以上的参战资金。坊间一直流传黄氏潮汕亲友甚至大中电器创始人张大中都已经或愿意提供资金，据我所知，已有著名地产商、亚洲知名投行等表示愿意以提供资金等各种形式支持黄氏，在二级市场上买入股票相助黄氏者亦不在少数……

　　比“硬实力”更重要的是“软实力”。在这方面，黄氏的优势更加明显，这种优势体现在以下四个方面：

　　其一，舆论人心在道义上支持黄氏。有道是，天时不如地利，地利不如人和，而黄光裕正是占据了人和，赢得了广泛的同情和支持。从网络舆情看，目前人心民意一边倒地支持黄氏家族，以搜狐、凤凰网民调查为例，认为陈晓将胜出的仅仅为5－6％。这是因为国美事件严重触犯了中华民族传统以“仁义礼智信”为核心范畴的儒家思想，而儒家思想贯穿于中华伦理道德发展史中，塑造出中华民族核心价值观体系。在这一点上，看看我国政府在世界各地大量开办孔子学院便可清楚。职业经理人反对创始人大股东的做法是绝大多数中国人特别是当权者们绝对不可能认同的。黄光裕在道义上已经得到了民众一边倒的同情和支持，这一点无比重要。坚城并不可恃，惟“人是城，人是垣，人是堀”（语出日本战国第一武将武田信玄），这也从侧面阐释了中国“得道多助、失道寡助”，“水能载舟、亦能覆舟”的古训，当年拿破仑战争、希特勒战争、蒋介石内战均终归失败从根本上讲都是失去民心的结果，而织席贩履的刘备能割据荆蜀、三分天下正是得到民心、占有人和的结果。

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