- 解读引发银行业绩波动的三大关键词
2009年，在宽松货币政策和经济恢复增长的背景下，银行信贷为中国经济走出“V”型反弹贡献颇丰，但仍然难阻业绩下滑的步伐。而随着中国经济企稳复苏的迹象日趋明显，银行受困于净息差“缩水”的日子也行将结束。
最近，中国经济时报记者翻阅了近20家券商的《银行业2010年投资策略》，结合今年全年银行业的表现，总结了影响银行业绩的三大关键词。
净息差
2008年底不断降息的政策调控为银行今年的业绩增长带来很大压力，银行净息差不断“缩水”。为了实现“以量补价”，才有了今年一季度银行信贷猛增4.58万亿的天量数字。
不过，低息差的日子并没有贯穿整个2009年。进入三季度以来，银行净息差就进入了触底回升的阶段，也使得大部分银行业绩实现了正增长。
展望2010年，国金证券张英认为，银行业有望出现“量价齐升”的态势。在货币政策趋于中性与加息预期下，对银行业绩弹性影响最大的息差具备上升基��；随着楼市回暖，非正常时期下的按揭贷款下浮7折的政策得到调整是一季度息差扩大超预期的潜在驱动因素。同时，人民币升值预期意味着流动性由货币乘数(信贷供给)推动转为基础货币推动，未来股份制银行有望产生生息资产增速大于贷款增速的情况。
国都证券的研究报告指出，受规模息差双驱动，2010年银行整体业绩增速有望达到24.5%。
不良贷款率
2009年上半年，上市银行的不良净形成率含核销只有0.01%，低于2008年底0.16个百分点，不良率下降到1.53%，比2008年降低0.51个百分点。
在金融机构大量发放贷款的同时，上市银行的资产质量并未出现明显下滑。2009年前三季度，除了浦发和华夏外，12家上市银行的不良率环比中报下降，14家上市银行前三季度的不良率也都比年初出现了下降。与此同时，14家上市银行的拨备覆盖率都在130%以上。
渤海证券银行业分析师张继袖认为，这样高的拨备覆盖率能够有效抵御资产质量下滑风险，也为拨备反哺利润留下空间。
展望2010年，世纪证券银行业分析师俞冲认为，不良贷款形成率可能出现小幅回升。一方面是因为随着政府工作重心逐渐从“保增长”向“调结构”转变，部分技术落后、产能过剩的行业将经历冲击，由此会将经济结构调整的“阵痛”传输给银行；另一方面，透过2009年中国经济景气度回升的表象，可以发现政府投资和去库存化起到了很大作用，随着这部分效应的褪色，在经济完全恢复健康增长之前，银行在金融风暴中所投放的巨额贷款的质量存在隐忧。
万联证券李双武更是用“头顶堰塞湖、难言股价涨”的悲观态度看待2010年，他认为，目前较低的市盈率隐藏着市场对银行资产质量的担忧。
“资产质量的谜底将在2010年底揭开。我们认为，2010年上半年很可能出现二次探底，主要是外围补库存结束，缺少持续性的订单增加，企业的现金流再次出现问题，资产质量下滑�！崩钏渌�。
中间业务
与国外银行的收入结构相比，中国银行业中间业务占营业收入比重低，而加大中间业务营销力度、提高中间业务收入占比的发展战略基本已经被国内银行界普遍认同。
2009年上半年，银行理财与代理业务处于低潮，随着股市见底回升，2009年第四季度，上述两种产品的发行规�？贾鸾セ厣�。
展望2010年，俞冲预计，银行理财业务与代理业务将重新步入上升通道。从银行理财产品的顾客以及代理买卖基金业务中银行的间接顾客的风险偏好方面予以分析，相对股票投资者，这两个人群对于市场波动的敏感度较低。
不过，西南证券付立春认为，受2009年资本市场活跃的影响，各家银行的净手续费与佣金收入普遍同比上升，中间业务收入的基数相对提高。由于2010年资本市场面临一定的不确定性，银行中间业务净收入也存在着不确定性，同比增长情况难以判定。(王丽娟)
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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