- 港报:创业板融资大幕开启 多层次资本市场终破题
2009年10月17日，中国证监会主席尚福林透露，经国务院同意，证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板，并于10月23日举行开板仪式。截至目前，已经有28家企业分三批拿到创业板的上市批文。 中新社发 任卫红 摄
中新网10月21日电 创业板作为中国资本市场的重大事件将于本月正式揭开面纱，就此，香港《经济导报》撰文指出，随着创业板融资大幕开启，中国多层次资本市场也终破题，并将成为中小企业的“避风港”。
文章称，踏入10月，除了60周年国庆之外，内地金融市场亦迎来了另一个高潮，筹备逾十载的中国创业板市场即将正式面世，首批有十只新股上市。为防止创业板可能出现的极大波幅，深交所更加入了新的停板机制，新股上市当天升跌80%或以上，便需停牌至收市前的3分钟，目的在进一步防范和控制交易风险，以维持市场的正常秩序。
以创业板首批上市的十间公司最少40倍市盈率计，已明显高于中小板块的股份，而部份新股超额认购逾200倍，反应不俗。 十家公司于国庆长假期前总共冻结了超过7800亿元人民币的资金，达到了A股流通总市值的8%。
创业板市场建设历经长达十年的磨砺，这期间中国资本市场一波三折，后期中小板作为创业板的过渡，成了本土创投们的退出通道。但由于中小板股本规模起点高，以及有连续盈利三年的要求，还是把大多数高成长性中小型企业挡在资本市场的门外，创投们试图从资本市场大规模退出获利，但因缺少创业板而只是个愿望。这促使最近几年包括大型门户网站搜狐、网易、新浪、腾讯以及盛大等国内很多高新科技企业纷纷赴海外上市。
所幸在酝酿十年之后，中国“草根”资本和本土投行终于迎来其苦苦等候的创业板。不得不说，解决以民营经济为代表的中小企业融资难题，以及监管当局完善市场结构的决心给予了创业板开启的机遇。
该文章认为，创业板将成为中小企业的“避风港”。
数据显示，在受理申请在创业板挂牌的149家企业中，国有控股企业13家，占9%；外商投资企业12家，占8%；其余八成都是民营控股企业。
文章认为，创业板对民营企业的持续、平稳、健康发展将起到的积极作用至少有三方面。
其一，和主板市场不同，创业板以中小型公司为主要对象，上市门坎较低，从而有利于规模较小、经营历史较短，但成长性较高的中等企业上市融资。
其二，创业板的推出，事实上为中国民营企业的直接融资打通了一条完整的通道，为风险投资与私募股权投资提供了理想的退出机制，有助于完善投融资方式。
其三，民营企业要进入创业板市场，必须先改制并剥离不良资产，注入优质资产，可以改善和优化企业资本结构。民营企业进入创业板市场，企业成为公众公司，必须时刻接受社会公众的广泛监督。这将促使企业不断完善法人治理结构，最终建立起规范、完善的现代企业制度。
尽管创业板市场容量有限，不能解决中国中小企业所有的融资问题。但创业板开启，很可能造就一批实力雄厚、飞速发展的巨型民营企业。而创业投资环境的改善与更多类型的创业投资资金活跃，很有可能引领投资创业高潮并早日哺育出中国的微软、英特尔等高度创新类型公司。
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