- 虎年投资机会：跑赢通胀就是胜利
2010年的股市没有迎来预期的开门红，反而一路走低。受此拖累，基金净值也大幅缩水。新股接连破发，迫使银行打新类理财产品停售。受政策的打压，房地产持续萎缩，成交量下降达七成�；平鹱源尤ツ瓿甯吆笠彩且宦返髡�。那么，虎年真的没有投资机会了吗？应该看到，中国的经济刺激政策并没有退出，经济增速也没有减退，大部分上市公司的业绩都在稳步增长，经济向好的趋势并没有改变。作为普通投资者，根据各自的投资风险偏好，把握机会，仍然可以做到资产的保值增值。本刊将从各个投资领域为您提出分析和建议，供投资者参考。
股票
超配次新低价蓝筹股
适合投资对象：风险偏好较高的投资者，与收入高低关系不大。
行情分析：经过2009年的市场反弹后，2010年的股市风险与机会同在。融资融券、股指期货有望在今年推出，市场的交易方式将发生重大改变。不再只是单边上涨才能赚钱，今后做空一样可以赚钱。但是，从周边各国资本市场看，首次推出股指期货都迎来了一轮较大幅度的上涨。
投资建议：自去年管理层进行了新股发行制度改革后，市场中新股破发成为常态。其中不乏具有价值的低价蓝筹股跌破发行价，从而也套住了当初大举申购的机构投资者。随着市场的发展，融资融券和股指期货的推出，这些低价次新蓝筹股将是机构和基金抢夺的廉价筹码。这是因为，当这些股票进入某个指数，像沪深300指数、上证50指数等，成为成分股后，无论是券商的融资融券，还是机构操作股指期货的需要，都会首先选择买入这些价格低廉，而且还没有被大幅炒作过的次新低价蓝筹股。
预期收益：股市的收益往往与持有时间成正比。由于次新低价蓝筹股不是目前的热点，而且新股破发的事情屡屡出现，这些因素都对次新低价蓝筹股形成不好的影响，即便是机构想拉动股价，也是非常费力的事情。所以，市场在等待一个契机，能够吸引更多的投资者进入这个价值认同的阵营，参与对相关股票的炒作。目前逢低吸纳，然后持股待涨将是一个不错的选择，股价翻番也是可能的。
基金
偏股型基金仍为首选
适合投资对象：较稳健的投资者。由于门槛很低，收入高低都可以购买基金，不过最适合基金产品的无疑是工薪一族。首先，基金是最适合工薪一族进行资产配置的理财产品，偏股型基金、债券型基金、货币型基金、保本型基金……各种风险型的基金都有。其次，基金的根本目标就是给予普通投资者长期投资股市一个平均收益，应避免普不断进出造成的损失。
行情分析： 2010年，从宏观环境上看中国步入加息周期，企业盈利也步入平稳期。因此，分析人士指出，无论是债券型基金还是偏股型基金，都没有系统性的机会。但是，考虑到政策导向、消费热等因素，股市将具备一些结构性机会，因此一些具备战略眼光的基金将仍然有望获得较好的收益。
不过，这并不意味着基金的风险很小，尤其是偏股型基金。因此，风险偏好较高的投资者，可以50%左右的比例配置偏股型基金；风险偏好较低的投资者，可以用10%-20%的投资资产配置偏股型基金。
投资建议：从选择基金的角度来看，今年股民还是应该超配主动型、偏股型基金，低配债券型基金、货币型基金。不过，今年选择偏股型基金，尤其需要股民密切考察该基金的历史业绩、基金公司的研究实力、基金风格、基金经理等，避免风险不小收益不高的窘境。
预期收益：年初A股的走势已经向投资者明确显示了一点：今年基民不能再以去年基金的收益来“严格”要求。偏股型基金今年预期能够达到15%的收益率就算投资成功了。
保险
保障兼顾稳健收益
适合投资对象：中高收入者，中等以上风险偏好者。
行情分析：目前，购买保险产品的有利因素是保险业的投资渠道逐渐放开，将不断提高保险资金的投资收益。尤其近期将放开的不动产投资，以及未来投资医疗机构、养老社区等更有望获稳定、丰厚的收益。
投资建议：尽管投资类保险属于较为稳健的理财产品，但保险专家表示，保险产品属于长期投资品，短期内无法变现，如果5年内退保损失较大。因此，这类投资更适宜有闲置资金的投资者。
投资型保险包括万能险、分红险、投连险，风险逐渐增加。其中，投资者购万能险有保底收益，一般为2.5%；分红险可获得红利，还可定期获得现金返还；投连险设有多个投资账户，属风险最大的保险产品，投资者所缴保费，除部分用于保障外，可依风险偏好将其他保费投资股市、债市、货币市场。
这三类保险各有优势，如万能险可灵活调整保额和保费，以满足自己不断变化的保险需求，而分红险从不断拓展的投资渠道获益最大，投连险各账户资金可灵活实现转移以规避风险。
当然，这些投资型保险也各有不足，万能险收益可能低于银行利率，分红险的红利也可能为零，而资本市场不景气时，投连险账户完全可能负收益。
预期收益：由于保险投资首先要求稳健性，其长期投资收益处于中等，适宜于积累养老金。数据显示，去年保险业整体收益为6.41%,目前万能险平均收益约4%,分红险约4.5%，投连险的收益率则更高一些。
黄金
长期看好的保值投资品种
适合投资对象：稳健型投资者和激进型投资者均可参与，不适合低收入人群。
行情分析：2010年的黄金市场注定是跌宕起伏的一年。虽然世界黄金协会表示，黄金2010年需求依然强劲，黄金价格将继续坚挺。但由于黄金是一种金融属性远高于商品属性的稀贵金属，因此，决定黄金价格走势的，主要是美元汇率、通货膨胀、各国央行货币政策等因素，而非黄金的基本供需。因此，美联储加息预期，将很大程度影响黄金后续走势。总体来说，黄金在下半年可能会有较好表现，上半年基本以震荡走势为主。
投资建议：可以说，今年的金市不会重现去年的火热行情，但长期来看，美元的系统性贬值以及全球性的通货膨胀将不可避免，所以黄金投资价值依然不容小觑。在震荡市中，可以选择黄金T+D和黄金期货这两种既能做多，又能做空的投资方式。不过，由于上述两种产品采用杠杆机制，收益和亏损都会放大，因此需要投资者对金市有很强的了解及敏锐的洞察力，一般的初学者和风险厌恶型投资者不建议参与。稳健型投资者可以考虑纸黄金，在金价下跌过程中，分期分批买入，采取中长期的投资策略，逢高出货。实物金则适合收入水平较高，有保值需求的投资者。
预期收益：从年初的883美元/盎司涨至年末的1097美元/盎司，2009年国际金价涨幅近25%，这也是金价连续第九年上行。传统观念中，黄金被视为一种保值增值的“硬通货”，但在当前美元贬值已成定局的大环境下，黄金的投资将更加令人瞩目。专业人士预测，今年金价大体升幅有望达到15%。
理财产品
跑赢通胀就是胜利
适合投资对象：按照银监会统一规定，在银行售出的理财产品最低门槛为10万元人民币或等值外币。不过据记者了解，截至目前仍有少量银行将门槛定为5万元。类似保本的理财产品适合希望货币保值的投资者购买，而带有期货味道的结构型理财产品适合希望货币快速增值的投资者购买。
行情分析：曾经承载了无数人发财梦的银行理财产品，其数量正在以不可估量的速度萎缩。其中有该产品自身的原因。在2008年理财产品大面积爆发零负收益后，不少牵扯其中的银行在投资者心目中失去地位，为防止自己的资金在投资满1年或两年后颗粒无收，投资者一度异常依赖银行与信托公司合作的信贷类理财产品。这种产品基本保本且收益可观，在1年期存款利率降至2.25%的背景下，此类产品预期年化收益率仍能达到4%-5%。
投资建议：目前市场上供投资者挑选的理财产品品种较为单一。从投资时间上看，短期及超短期产品占比较大，希望短期闲置资金“钱生钱”的投资者可以选择，此类产品不少是保本的，安全系数相对较高；半年及以上投资期限产品分为债券型和结构型产品，最近债市回暖，投资者可适当配置债券型产品。而结构型产品投资风险过高，不建议没有投资经验的客户贸然选择。
预期收益：对于理财产品来说，赚大钱不是目的，只要能够跑赢通胀就算成功。目前短期理财产品年化收益率在2.5%-3%之间，中长期不承诺保本理财产品收益率在4%-6%之间，也有更高的情况，但无论如何，规避风险是投资者先要考虑的。
期货
激进投资首先得求生存
适合投资对象：风险偏好高的投资者，与收入高低关系不大。
行情分析：2010年的期货市场投资机会一定非常多，美元汇率和通货膨胀因素仍然会左右全球商品价格的波动，如果美元继续贬值，那么将助推大宗商品价格继续走高。
投资建议：作为非专业的投资者，应尽量选择风险可控的投资方式，例如重点关注农产品期货，慎重参与金属期货。由于金属期货的波动率较农产品期货要大很多，故投资农产品期货相对比较安全，同时不管投资哪类期货，都应该准备出充足的保证金。同时，如果2010年推出股指期货和原油期货，有条件的投资者不仿适度参与。如果投资股指期货，投资者应尽可能与股票同时操作，尽可能不要把全部资金押宝式地投资股指期货，毕竟股指期货是所有期货品种中波动很大的一个。
预期收益：期货市场是一个残酷的市场，往往第一年90%的投资者被消灭，第二年95%的投资者被消灭，第三年下来还在市场中混的人，已经寥寥无几。进入期货市场，就是一个与虎谋皮的生活方式，投资者需要想的不是能赚多少钱，而是还能活多久，当你能够生存下来的时候，离赚钱也就不远了。对于一个老投资者，2010年的盈利目标应该是100%，实现翻倍你可知足，毕竟比期货风险更小的股市在2010年也有翻倍的机会。
房产
政策打压观望为主
适合投资对象：胆大的高收入投资者。
行情分析：2009年年底开始，国家出手遏制楼市“过热”。在市场机制与政策干预双重因素作用下，今年的房价很可能呈现“高位僵持”的局面。同时，海南房价的暴涨神话也将引发区域振兴对当地房产的提振。
投资建议：对于包括北京、上海在内的一线城市和部分房价已涨幅过大的二线城市投资者来说，首先，应停止入市，房产较多的可以先抛售一半以上的物业。眼下已不是炒房的好时机，一系列政策利空，已使市场产生了观望情绪，即使今年房价不会大跌，但毕竟交易成本较高，手持多套房产的投机者还是应尽快抛出一半以上房产较好，剩下部分地段较好、区域规划前景好的优质楼盘，或留下商办类物业，持有观察后市演变。不过，从长期来看，房价总是波段上升的，目前通胀预期高涨，从保值角度考虑，投资房产仍然可行。只是需要投资者注意，一定要选择“抗跌性”较高的物业，如地段好、区域规划好、企业品牌美誉度高等。近期，海南房价的一夜暴涨留下启示：房产投资踩准一些重要政策结点很重要，抓住了机会就可能从中大幅获利。
预期收益：投资房产一直被广泛认为是收益大、风险小，具有四两拨千斤之效。然而2010年的房产投资预期收益不能过于乐观，动辄翻番的增长已不太现实，保持住既得收益就是不错的成绩，当然，如果能实现上涨则更好。此外，如果踏准了区域振兴对当地房产提振的节奏，投资者收益逆市翻番，甚至更多的可能性也并非没有。
除上述投资产品外，对于缺乏理财知识的投资者，大部分还会选择国债和银行存款。需要提示的是，由于预期央行下半年有加息的可能，所以投资者应选择较短期存款或国债，避免加息后造成利率损失。(王磊 陈洁 崔启斌 孟凡霞 崔吕萍 周科竞 王丹)
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