本周，证券市场刚刚满18周岁跨入第19个年头。在这个很特殊的日子里，祝愿我们的股市能够健康茁壮地成长。

　　今年央企利润可能下降20%

　　在19日举行的清华大学与企业合作委员会年会中国资源战略论坛上，国务院国资委规划发展局局长王晓齐表示，去年央企实现利润约1万亿元，而今年将降为8千亿元左右，降低20%。

　　王晓齐进一步表示，今年央企利润下降的原因包括两个方面：首先是成品油和原油价格长期倒挂，严重损害了中石油、中石化等央企的利润，以中石化为例，扣除国家补贴的500亿元，仍然亏损1800亿元。其次，煤炭调价之后，由于今年的几次连续的自然灾害，加上奥运会，国家决定电价不做大的调整，由此造成电价和煤价的倒挂，导致华能、大唐、国电等央企亏损达到550亿元。

　　300样本股调整带来投资机会

　　根据指数规则，经指数专家委员会审议，决定于2009年1月第一个交易日调整沪深300指数等指数样本股。在此次调整样本股过程中，对相关个股将产生一定的影响。对调入沪深300指数样本股，在年底这段时间蕴藏着显著的短期超额收益。

　　此番共有18只个股调入样本股，其中低价股的机会可能更大一些，包括TCL集团(000100)、宝新能源(000690)、京东方A(000725)等。

　　企业存货调整明年二季度有望结束

　　易纲19日在北大PE国际论坛上表示，虽然经济周期的调整和商品价格暴涨暴跌使得大家对经济增长下滑非常担心，但是中国有积极的财政政策，国内的投资、消费基本保持稳定，明年中国GDP增速可能略高于8%。

　　易纲说，目前我国内需拉动经济量占GDP的八成左右，按照现有的需求和存货情况看，到明年二季度末，我国绝大部分企业能够消化掉累积的存货。新生产资料恢复正常购进，标志着经济回暖。

　　在商品价格大起大落的过程中，对制造型企业而言，原材料采购就相当重要。对于前期高价采购的原材料，何时能够消化存货，意味着按先进先出原则核算的制造型企业何时摆脱财务困境。而易纲正是回答了这个很重要的问题，如果预测准确的话，这也可能是中国经济低点结束标志。

　　底部抬高 盘局依旧

　　上周股指先抑后扬，在下行至1907点后获得了10周均线的支撑，股指返身回稳。此后股指逐级震荡盘升，并在上周末趁势回补了前期留下的2023-2028点处的跳空缺口，尾盘略有回吐，但仍位于10天均线上方。

　　周线图上，上周以带有下影线的小阳线报收。上周涨幅为3.29%，一周成交金额却减少三分之一。在日线图上，均价线系列通过上周的回升后，重新在向上排列的过程中；但是，在成交量能图上，均量线系列却始终是处于向下排列的过程中。而这种均价线系列与均量线系列方向相反所形成的强烈反差，却发生在上周动用权重股的基础上的，这就显得格外异动。这显示在股指推高的过程中，市场仍偏向于谨慎，各方参与的力度在减弱。

　　但不可否认的是，近期股指底部渐次抬高。这是由于：政策性利好、汇金等机构的低位出手，使得股指下跌动能衰减，使市场保持了相应的活跃度。在上周二及上周四最后一个小时均出现戏剧性的快速回稳，这是两次很好的表演。

　　年底前股指仍面临压力

　　由于前期相当部分的个股已经累积了较大的升幅，同时上周也有部分个股出现了补涨，包括部分机构重仓的品种。在临近年底时，部分资金面临年关结账压力，当股指越向上时盘中的累积获利盘的抛压集中性释放的可能性也就越大。

　　另外，年底也是新的“大小非”出笼的时间，一些相关个股将面临考验。随着“大小非”的减持，每个股票的流通市值相应上移的速率不会是匀速的，很可能会是跳跃式的增长。而“大小非”的心思是很难捉摸的，这种突然之间增加的低成本流通盘会令每一个股票的主力十分尴尬。

　　在这种情况下，市场将会依然保持蓄势状态，但个股会逐渐形成分化。前期累积升幅较大的品种，仍建议以高抛为主。但像指数一样静静地“躺着”的品种，则可能会获得补涨的机会，而一旦完成上拉后也应以高抛为主。总之，在市场向好时寻求高点出局，仍是年底的主要任务。

　　2008年可以交易的日子只剩下8个交易日了，这根仅带257.78点上影线的长黑实体的年K线究竟会有多少点下影线也将逐渐明朗。年底这波行情给了许多投资者减亏或扭亏的机会，希望多加珍惜。

　　2008年呈现了一段非常态的极端走势，当帷幕即将落下时：不要后悔曾经走过、也不要后悔曾经错过；应该感恩于曾经亲身经历过市场赐予的超级残酷、并深深地庆幸自己还在这个市场中无畏地跋涉；越早收到这份礼物、就会越有望更早成熟。(东方证券 潘敏立）