美次级债影响几何
记者:美国次级债风波对中国经济有何影响?
本土专家看法
出口增速将下降
祝宝良:
虽然次级债;谋⒃龃罅耸澜缇们熬暗牟蝗范ㄐ,但支撑世界经济增长的因素依然存在,世界经济形势仍处于快速增长时期。美国经济放缓,我国出口增长速度会有所下降,但也带来一定机遇,这就是出口减慢有利于减缓投资增长过快、贸易顺差过大、流动性过剩的矛盾,防止我国经济由偏快转为过热,实行贸易多元化战略,减少对欧美等发达国家的出口依赖。
影响取决于中国自身改革
刘煜辉:
美国经济衰退对于中国经济的冲击程度,取决于中国自身结构性改革推进的力度(资源要素价格、收入分配体系、政府行政管理体制等等),如果这些问题得不到有效解决,中国的投资消费失衡将会越来越严重,中国经济不可避免地与可能是世界上最不稳定的货币———美元拴得越来越紧,置身于这种“美元本位制”的国际金融秩序的巨大风险之中。
2007年又进入了美国的一个大选年,逐步显现的次按;沟妹涝忠淮慰贾鞫员嶂,泛滥的流动性拉动房中国地产和股票价格的暴涨,中国经济的泡沫风险开始空前凸现。
如果坐视这种泡沫再进一步做大,加之资本项目开放的提速,整个经济体就不可避免地暴露在被人攻击的状态,当泡沫一破,银行坏账,随后必然陷入通缩。显然,美国成为最大受益者,随着资金回流,美元又可以重新得以确立强势。反转过来,又来收购你的廉价资产。这是很可悲的结局。
中国经济不会急转直下
郭田勇:
由于中美经济贸易的关联度非常高,一旦美国经济下滑,中国经济会收到影响。但美国经济未来大幅下滑的可能性不大,中国经济增长也会继续保持在一定水平、并不存在急转直下的风险。
外资投行看法
对中国实体经济影响有限
王庆:
美国的一系列反应也说明这个市场是比较有效率的,一出问题就进行调整。美国经济会受影响,但是不会出现美国经济“硬着陆”的可能。因此,对中国实体经济影响是有限的。美联储减息,使得它们的实体资金变得更加便宜,这也会使得中国面临的问题更难处理,包括流动性过剩、资产价格、人民币升值、通货膨胀等。
如果美联储减息、美元走软的情况下,美元贬值的可能性非常大。在这个意义上,想实现人民币兑一篮子货币升值实现每年超过5%的话,人民币兑美元的升值要快得多才行。
出口放缓未必是坏事
陆挺:
我们预测美国明年GDP增长1.5%。中国对美国出口相对放缓,对中国来说未必是坏事,因为中国本身正面临着经济增长过快的风险。出口放缓有助于经济取得平衡。
假若真的由于对美出口降低而导致需求不足,发改委、财政部、央行,商务部等会有相应的政策来提升国内需求。比如,提高政府投资、鼓励私人投资等。
如果美国经济急速放缓、美元疲软,人民币升值速度会加快。我们预测,人民币兑美元今年和明年年底分别会是7.3 和6.8 。
中国经济增长可能放缓
陶冬:
美国次债所带来的全球金融市场的资金断流,最坏的时间已经过去。但是美国经济进一步恶化、消费转弱,看来在所难免。美国经济势必对全球出口带来冲击,从而有可能放缓中国经济。
这个过程中,中国确实存在增长失速的风险,但风险相对不大。首先,中国可能是世界上少数没有直接受到次债冲击的国家。由于资本管制,中国很少金融机构拥有次债以及它的金融衍生产品。随之而来的信贷紧缩也没有在中国出现。中国绝大多数企业也不依靠在海外发债,它们的资金来源也没有受太大影响。中国可能受到的影响是出口下降。
中国贸易顺差不会出现大幅下降,因此GDP不会大幅下降。另外,中国需求过剩,而不是不足,在全球需求回落的时候,中国政府有能力把踩在“刹车板”上的脚松一松,恢复一部分内需。由此,来抵消外部环境恶化,所带来的需求失速。
我相信中国经济下半年会有11.5%的增长,回落到10%至11%之间。但这是一个健康的回落,使得经济增长更具持续性。
出口放慢的放大效应不明显
谢国忠:
美国经济下滑是挡不住的,现在中国出口放慢已经开始了。中国现在资金过剩,所以出口放慢的放大效应不是很明显。在过去的话,中国出口放慢会引起经济的一系列连锁反应。
美国会出现1至2年经济发展比较弱的情况,但是,发展中国家之间相互贸易还会比较好,发展中国家的影响还不是特别大。中国与发展中国家的贸易也走得比较快,美国经济对中国的影响不会像过去那么大。
经济放缓可能性不大
黄海洲:
造成中国经济放缓的可能性不会很大,这没有什么疑问。
中国明年GDP增长率比今年低也是没有疑问的,造成原因主要由于出口大幅下滑,以及带来的一系列变化。那时,出口下滑、外汇储备下滑,现在看到的流动性过剩问题有可能就变成不是问题,这都是有可能的。(记者 丁燕敖 石贝贝)
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