1931年4月，长期负责中共中央机关保卫工作的顾顺章被捕叛变后，欲将中共中央机密全部供出。在国民党情报部门卧底的钱壮飞及时将此消息报告给了中共中央，从而避免了一场大灾难。因此，钱壮飞被周恩来誉为我党情报工作战线上的“龙潭三杰”之一。
1934年10月，钱壮飞参加长征，历任红一方面军保卫局局长、中革军委总参谋部二局副局长。1935年3月在红军四渡赤水期间，南渡乌江时牺牲在金沙、息烽一带，但其究竟是如何牺牲的则说法不一。
钱壮飞牺牲情况的几种说法
骑马堕江说。据金沙县群众回忆，当年在国民党军空袭时曾有人看见一位骑白马的红军坠入乌江渡口，这位红军的体貌特征与钱壮飞极为相似。2006年3月31日，有记者称在后山乡幸福村采访到91岁的彭桂荣，说彭桂荣当年见过钱壮飞最后一面。71年前的4月1日上午11时许，一位身材瘦弱的红军牵着白马，来到幸福村的岩口。彭桂荣说：“他想让我给他做点儿饭。我看他有病在身，就给他做了四个荷包蛋。他很感动，拿出一把菜刀送我。”
与部队失去联系遇难说。持此说的又有金沙和息烽两地之说。
一、据金沙县党史部门调查，当红军大部队过江后，一位红军沿着主力部队过江的路线单独向乌江北岸方向走来。这位红军身穿青色军装，背一个黄布包和一个小皮包，随身带一支手枪，曾向当地群众买东西吃。天快黑时，他误入当地恶霸地主的帮凶黎丛山家，请黎带他过江。黎丛山见他单身一人还带着包裹，遂生歹意。行至后山乡岩口时，黎趁这位红军观看过江路线时，将其推入30余米深的岩底，然后又下岩用乱石把他砸死，抢走了手枪和所有衣物。黎丛山回家后用手枪换了两石米和一匹马。
二、息烽县党史部门则认为，钱壮飞渡过乌江后牺牲于息烽县流长乡宋家寨旁的无良坑。据宋家寨的老百姓介绍，一位自称叫夏树云的红军因病与大部队失去联系，栖身于宋家寨的一座山神庙内，被跟踪而至的“清乡团”骨干罗绍安抢去行李，夏树云找到当地里长陈玉顺去索要。此事后被国民党流长乡乡长宋子贞得知，他与手下密谋将夏树云推入40多米深的无良坑中摔死。
国民党飞机轰炸时因救战友遇难说。张西廷在有关钱壮飞的传记《虎穴利�！分忻枋觯�1935年3月31日，在息烽县流长乡，钱壮飞为掩护战友，被国民党军飞机击中牺牲。
钱壮飞各种遇难说的疑点
通过查阅纪念红军长征胜利70周年的各类文章，本人认为以上各说均有较多疑点：
骑马堕江说疑点。
钱壮飞在长征中配有骡马一匹，但因总参谋部二局设备过多，他从未骑过。即便有马可骑，由于他近视，戴有眼镜，并且此地地势险峻，在沙土、后山、安底一带数百里的地方都是峡谷地带，峡长80多公里，包括玉龙峡、炼鹰峡、赤壁峡、叠翠峡、猴愁峡、凝碧峡、玉泉峡，峡谷沿岸巨崖高耸，江面或窄或宽，总称“乌江七峡”。在此地骑马几乎不可能。再说他的马也不是白马，骑马堕江说不大可能。并且后山离红军所过渡口不到两公里，前面红军渡过乌江不会很快，无线电营设备较重，山路难走，速度不会太快，况且无线电营都是跟先头部队走，当译出敌情时有利于通知后面部队。据老红军吕黎平回忆四渡赤水时的情况说，长征中担任红军总参谋部二局副局长的钱壮飞“是侦破敌人情报的专家”，“那时我们几乎天天同他打交道，不是他和曾希圣(二局局长)来一局向朱德、周恩来、刘伯承汇报敌情，就是我们去二局查询情况”。
至于71年后有记者采访彭桂荣说他遇到一个有病红军，给红军做了四个荷包蛋，该红军拿出一把菜刀相赠，并不能证明此人就是钱壮飞。
金沙遇难说疑点。
一、着装特点不足以证明。此说中有记载“穿青色军装，背一个黄布包和一个小皮包，随身带一支手枪”，但黄布包、手枪、小皮包不足以证明此人就是钱壮飞。如果要说特点，钱壮飞的特征是很清楚的，就是他戴有眼镜。在那个年代，戴眼镜应该是最大的特征。
二、时间不对。据无线电营的同志回忆，南渡乌江时随中革军委无线电营的是一、六分队。每个分队有一部电台，配备报务员、机务员七八人�！拔尴叩缍拥娜挝袷侨繁＞攀壮び胫懈锞八舨慷拥耐ㄐ帕�。那时的电台装备比现在笨重多了，光是一台收报机和一台发报机就有40多斤重，60斤重的蓄电瓶有6个，还有一个充电机，约有90斤重，其他还有机器零件箱和汽油瓶等，所有这些都要用人力运输。”由于钱壮飞一直从事文职工作并随中革军委无线电营活动，而无线电营携带设备较重，行动不会太快，所以钱壮飞掉队的可能性不大。
三、被害可能性很小。当时无线电营通常是24小时收报、译报。在行军过程中常常是分两队前进：一队随先头部队行军，在先头部队停止前进后，即组织搭建报房，开机后同时通知另一队开始行军。在正常情况下，无线电营除有报房外，还有运输排、警卫排、管理排三个排。钱壮飞是跟周恩来一起走的，应该是在队伍中间。后山一带已经接近江边，应该属于红军的警戒范围，被人暗算几乎不可能。且后山离渡口仅三四里地，几乎已到江边。那几天此地均为红军警戒区，钱壮飞被害的可能很小。
四、时间与事件不符。根据周恩来在延安时对钱壮飞的妻子张振华回忆说，钱壮飞是在第二次过乌江时躲空袭时离散的，队伍集合走了一段路，我发现他不在身边，就下令一支队伍回去找，没有找到。一直作为失踪认定，后来定为牺牲。躲空袭应该是过了乌江以后的事，因为在南渡乌江时空袭仅有一次，即1935年4月1日，而在3月31日12时前红军已经全部渡过乌江。遇空袭只能是过乌江后。根据地方志记载及革命文物普查及当地人的回忆，在息烽境内遭轰炸遗址仅有两处：一处是息烽县鹿窝乡老窝寨的报恩寺，另一处则是息烽县九庄镇祖师山上的祖师观。可见钱壮飞应该是过了乌江后牺牲的。
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