财富规划金三角 巴菲特或罗杰斯?——中新网
本页位置： 首页 → 新闻中心 → 华文报摘
    财富规划金三角 巴菲特或罗杰斯?
2009年06月02日 17:21　来源：中新网-华文报摘　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】
【点击查看其它图片】

　　在之前的文章中，与大家分享“财富规划金三角”的概念，其中的“资金”部分，不难理解，也就是储备安家立命的安全气囊。

　　不过，若说到资产与资本之间，如何区别，恐怕让人觉得有些复杂。

　　也因为这是金融风暴之后，最值得我们探讨的问题，若不能清楚明了，覆陷于泡沫化的循环，将永难止歇；更因为这是巴菲特拉开与罗杰斯、索罗斯……等金融投资高手间的财富差距主因，所以，接下来，我们以简单的示意图，探讨这两者之间的差异。

　　-一起到地狱采石油

　　先看到右边“金融投资”的部份，金融投资里面，由各种金融资产组成，基金、债券、股票、投资型保单…等。通常也就伴随着价格波动；而经常发生的情况是，大家常常频繁地转换各式股票、基金，无形中，付出了高额的交易成本、转换费用，这就是巴菲特所说的“摩擦成本”。

　　我们在“财富规划金三角”一文中，讨论到，金融投资通常和“交易价格”、“筹码”这两大因素，脱不了关系之外，事实上，它也和“题材”，脱不了关系。

　　这让我们不禁想到一个巴菲特曾说过的故事：

　　一个富翁死后，上了天堂。他原本要兴高采烈的地进去了，没想到，地狱的守门人，挡下了他。原因是太多人上天堂，已经人满为患，所以现在暂时没有空位让这位富翁进去了。

　　富翁有些失望，不过，聪明的他，灵机一动，从门口，朝着天堂里的人群大喊：“地狱发现石油啦！”所有人一听到，顿时冲出，冲进地狱，要采石油去了。

　　天堂瞬间空无一人，守门人于是告诉富翁，可以进去了。

　　富翁想一想，说：“我还是不进去了，这么多人都去，可能地狱真的有石油�！�

　　-题材拉升资产价格，价值却难衡量

　　因为人性里多少都有些“从众”性格，题材，就像是吸引大众目光的诱饵，是影响金融投资的重要因素，是不是真正清楚掌握其成长动力来自于何，有时可能并不真的那么重要(昔日之“金砖”，今日又如何?或者，谁能明确的掌握，自己手上的“新兴国家基金”，价格是否合理?)

　　这让我们更加体会，资产价格高低之难测。事实上，对于一个深涉金融投资的人来说，其最大的感叹也可能就在于，其财富的高低，端视一笔笔的交易是否成功而定，但其中又和诸多不可测的变量，息息相关：“题材聚光灯效果”、“市场人气”、“资金流向”、“国际情势”，甚至“疫情控制”，是以其心情经常处于一种随时备战的状态。

　　-把焦点放在“企业”上

　　资本管理则是截然不同的取向。资本管理的焦点，在于“事业”(或是企业)上，资本投入者的眼光和视野，完全着重在：“这个企业容易理解吗”、“我能否掌握它的长期经济特质”、“管解阶层正直可信吗”，并透过合理价格，取得企业一部分的未来。

　　资本投入者着重的在于价值，也就是企业长期累积的经济盈余，换言之，着眼的，绝不只是一时。许多金融投资者心中，都有一个“目标价”，也就是满足了某个价格之后、整个要获利了结(当然，反面来讲，就是股价亏损到达一定程度，就要停损)。事业导向的资本投入者，理解到，股价，取得企业一部份未来的成本，实在不需要因着时常情绪不稳的市场气氛，打乱了自己的事业布局。

　　-想一想这个例子:早餐店

　　由人组合而成，会运用到人的智慧的、而非仅止于资产价格低买高卖的，都属于事业的范畴，也是资本管理的范畴。因此，不只是上市的企业，未上市的企业，也包含在内。例如，入股于朋友开设的早餐店，作为长期股东，信赖管理者的诚信与努力，投入资本共同承担营运上的挑战，也享受获利所带来的经济盈余。

　　若是这家早餐店经营稳定，也难免陆续会有人想出价把它顶下来，但无论出价是高或低，任何有智慧的人都不会随意地便卖出股份，事业价值具有累积性、何必杀鸡取卵?除非，他找到了更具效益的事业可供长期投入，否则拿回现金，得承�！霸偻蹲史缦铡�，可能得不偿失。

　　-阅读取向，也不一样

　　在阅读取向，也会展现出“金融投资者”和“资本投入者”的差异。前者会透过媒体、实时盘面、量价关系、证券分析、热门金融商品专刊、技术面相关书籍，和参加课程，来增益自己的风向敏锐度，提升交易的获胜机率。

　　而“资本投入者”关心的问题则在于：“企业由人组成，是个复杂的有机体，我应该如何提升对于企业价值的掌握度?”为了充分解这个问题，必需阅读的是企管相关的书籍，包括《哈佛商业评论》中关于策略分析、营运管理、商业典范变迁的研究，或是彼得˙杜拉克、麦肯锡企管顾问公司……等企管相关著作。

　　此外，资产和资本的另一不同处，是对生活消费的提升方面。前者是随着价格的变化，而在短期载浮载沉，有赚就心情愉悦、上馆子打打牙祭、反之就要缩衣节食了；而后者则因为有价值的基础，获得长期、源源不绝的收入，而使整体生活质量得到真正的提升。

　　由此而来，已经展开截然不同的景致，你由关心股票行情、价格动态，转而关心企业营运成果；你对于绩效二字的定义已经改观：绩效来自于企业的营运绩效，这是价值成长的根本；你重新改写风险的定义：风险来自于自己对企业营运的不了解，而不是市场的波动。

　　你的财富，将因为资金、资产和资本间，三者间妥善的规划，而有了源源不绝的成长与累积，而充分彰显你所期待的样貌。

　　(摘自台湾《联合报》网站 作者：城国斌)

更多精彩内容请进入华文报摘
【编辑:官志雄】
    ----- 海外华文报摘精选 -----
商讯 >>
高温津贴数年未涨 尴尬了谁
直隶巴人的原贴：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
${视频图片2010}
关于我们　| About us　|　联系我们　|　广告服务　|　供稿服务　|　法律声明　|　招聘信息　|　网站地图　|　留言反馈
本网站所刊载信息，不代表中新社和中新网观点。 刊用本网站稿件，务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像，违者将依法追究法律责任。
[网上传播视听节目许可证（0106168)] [京ICP证040655号] [京公网安备:110102003042-1] [京ICP备05004340号-1] 总机：86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved

乐发lv 乐发ll 乐发Ⅶ 凤凰彩票大厅 乐发lx 乐发彩票官方网站 彩神x 乐发彩票 乐发彩票 凤凰彩票大厅 大发彩票 乐发lv 大发彩票 快3彩票app下载 百姓彩票 乐发lv 乐发ll 乐发 乐发app 凤凰彩票 一分时时彩 乐发Vll 大发乐彩app 乐发彩票官方网站 凤凰彩票大厅 乐发lv 快3推荐平台 快3平台 网信快3 快彩彩票 盈彩网投资平台 彩神x 乐发Ⅲ 乐发app 凤凰彩票大厅 彩神app下载安卓版 快3平台 快3官方正版 快3app下载 极速快3 全民彩票 乐发彩票中心 凤凰快3 凤凰彩票 乐发2 凤凰彩票 网信彩票平台 快盈彩票 乐发彩票 大发彩票app 乐发VI 百姓彩票 凤凰快3 乐发ll 乐发ll 凤凰彩票app下载 盈彩网投资平台 快3app下载 乐发v官网 乐发3彩票APP 乐发III 乐发彩票官方网站 乐发lll welcome彩神 幸运快3 百姓彩票 500大发 乐发ll 乐发ll 凤凰彩票大厅 快3网站 快3平台推荐 凤凰彩票 一分时时彩 快盈彩票 彩神iv 乐发III 大发购彩 乐发lll 彩神购彩平台 幸运快3 快3平台 快3彩票官网平台 盈彩网投资平台 彩神x 凤凰快3 三分快3 乐发 大发welcome 快3平台 百姓彩票 分分快3 快3app下载 凤凰彩票app 乐发彩票ll 凤凰快3 乐发官网 凤凰彩票app 快盈彩票 网信快3 welcome凤凰彩票 大发彩票app 乐发iv首页 乐发app下载 乐发lll 乐发ll 大发彩票 大小单双平台 大发彩票 凤凰快3 乐发网投平台 乐发lv 乐发v官网 凤凰彩票app 快3网赚 快3软件 welcome彩神 幸运快3 大发官网 网信快3 乐发ll 大发500 大发彩票app 凤凰彩票购彩平台 大发彩票 快3平台官网 快3大小平台 快3彩票 分分快3 一分pk10 极速快3 乐发彩票app下载 500快3 大小单双平台 一分快3 网盟彩票 凤凰快3 welcome凤凰彩票 乐发lll 乐发 凤凰彩票大厅 网信彩票 大发官网 大发10分PK10 大发排列3 乐发∨Il 乐发lv 乐发IV 乐发ll下载app 乐发lv 乐发彩票 pk彩票 大发彩票 welcome凤凰彩票 快3官网 乐发 乐发iv首页 大发彩票 快3正规 乐发 大小单双平台 大发彩票 网盟彩票 凤凰彩票 乐发ll下载app 乐发Ⅶ 乐发app 彩神彩票官方网站 大发彩票 快3软件 快3官方 大发官网 网信快3 大发排列3 盈彩网投资平台 快3app 彩神ll平台 百姓彩票 快3大小平台 乐发app 一分pk10 极速快3 大发彩票 乐发彩票中心 凤凰彩票 凤凰彩票 网盟彩票 网信彩票 网信彩票 乐发 乐发登录入口 乐发lll下载 乐发VI 乐发 凤凰快3 乐发lv 乐发ll 大发排列3 快3彩票官网app 乐发彩票 乐发lv 凤凰彩票 快3助手 乐发3彩票APP 彩神xl 乐发彩票官方网站 彩神vl welcome彩神 乐发lx 乐发彩票2 乐发彩票中心 乐发彩票官方网站 乐发ll 快3首页 快3官网 大发彩票 快3彩票 乐发1 幸运快3官网 凤凰快3 彩神彩票官网首页 快彩彩票 快3购彩 快3app 三分快3 网信彩票 乐发app 凤凰快3 大发彩票 乐发网投资平台 彩神vl 凤凰彩票登录 全民彩票 乐发彩票app下载 乐发ll官网 乐发lv 乐发彩票ll 乐发彩票中心 乐发官网 乐发快3平台 凤凰快3 网信彩票 快3app 凤凰快3 乐发登录入口 乐发v平台 乐发1 乐发app下载 凤凰快3 乐发ll 快彩彩票 大小单双平台 乐发彩票 乐发welcome 凤凰快3 快3王者 快3平台app下载 彩神vl welcome彩神 全民彩票 大发官网 乐发app 乐发彩票app下载 乐发官网 彩神彩票 一分时时彩 快3官网 快3安全平台推荐 大发彩票 快3彩票 百姓彩票 一分pk10 彩神彩票 乐发iv 快彩彩票 百姓彩票网站网址 彩神x 快3app 大发彩票 乐发Vll 凤凰快3 乐发彩票官方网站 乐发lll 乐发lll 凤凰彩票大厅 全民彩票 快3平台 凤凰快3 乐发ll官网 乐发lll 乐发Ⅲ 乐发IV 凤凰彩票大厅 彩神xl 百姓彩票 500大发 乐发ll 乐发ll 凤凰彩票大厅 快3网站 快3平台推荐 凤凰彩票 一分时时彩 快盈彩票 彩神iv 乐发III 大发购彩 乐发lll 彩神购彩平台 幸运快3 快3平台 快3彩票官网平台 盈彩网投资平台 彩神x 凤凰快3 三分快3 乐发 大发welcome 快3平台 百姓彩票 分分快3 快3安全平台推荐 凤凰彩票 百姓彩票 一分pk10 乐发ll 大发彩票 凤凰彩票app下载 凤凰彩票 彩神x 网信平台官网 三分快3 乐发III 乐发lll下载 乐发lll 乐发 幸运快3 乐发lv 凤凰快3 乐发lv 大发彩票app 乐发lll 凤凰彩票 快3下载app 快3首页 快3平台 彩神xl 分分快3 彩神vl 乐发lll 彩神1 大发彩票 凤凰彩票官方网站 乐发lv 快3平台推荐 快3代理 快盈彩票 彩神iv welcome凤凰彩票 大发彩票 乐发app 网信快3 幸运快3 1分快3平台 网信快3 快3彩票官网平台 大发app 凤凰快3 三分快3 乐发lv 乐发app 大发彩票app 幸运5分彩快3 极速快3 凤凰彩票app 乐发lll安装 乐发ll 乐发lv 大发彩票app 乐发彩票 pk彩票 大发彩票 welcome凤凰彩票 快3官网 乐发 乐发iv首页 大发彩票 快3正规 乐发 大小单双平台 大发彩票 网盟彩票 凤凰彩票 乐发ll下载app 乐发Ⅶ 乐发app 彩神彩票官方网站 大发彩票 快3软件 快3官方 大发官网 网信快3 大发排列3 盈彩网投资平台 快3app 500彩票中快3 大发彩票 官方正规快3彩票平台 凤凰彩票 快3代理 乐发彩票 乐发 百姓彩票 网信彩票 彩神彩票 网信快3 凤凰彩票app下载 盈彩网投资平台 大发app 乐发iv游戏平台 乐发ll下载app 乐发Vll 乐发app 乐发彩票官方网站 凤凰彩票 乐发lll 极速快3 快3下载 乐发彩票中心 乐发lll安装 彩神彩票 快3赚钱平台推荐 乐发Ⅲ pk彩票 凤凰彩票大厅 百姓彩票 快3平台 乐发VI 乐发 凤凰快3 彩神彩票购彩平台 乐发lll 快3数据分析app 快3官网平台推荐 网盟彩票 凤凰彩票 网信彩票 快盈彩票 乐发3彩票APP 快3在线平台 welcome彩神 快3官方 快3app推荐 大发排列3 盈彩网投资平台 乐发彩票 凤凰快3 乐发彩票 乐发平台 百姓彩票 凤凰彩票官方 快3彩票 乐发app 大发彩票安卓下载 乐发lx 乐发彩票ll 乐发彩票中心 乐发官网 乐发快3平台 凤凰快3 网信彩票 快3app 凤凰快3 乐发登录入口 乐发v平台 乐发1 乐发app下载 凤凰快3 乐发ll 快彩彩票 大小单双平台 乐发彩票 乐发welcome 凤凰彩票大厅 乐发官网 凤凰快3 快3王者 快3平台app下载 彩神vl 大发官网 乐发app 乐发彩票app下载 乐发ll 凤凰快3 大小单双平台 快3官网平台推荐 快3彩票 网信彩票 快盈彩票 凤凰快3 welcome凤凰彩票 凤凰彩票 乐发IV welcome彩神 百姓彩票平台 大发官网 快3app推荐 乐发∨Il 乐发彩票 凤凰快3 凤凰彩票大厅 乐发lv 乐发lv 大发彩票app 快3彩票 彩神 一分pk10 大发彩票安卓下载 乐发lv入口 乐发app 乐发ll 乐发官网 大发彩票app 一分时时彩 pk彩票 凤凰快3 乐发II 乐发lll 快3网址 快3入口 快彩彩票 大小单双平台 彩神x 网盟彩票 乐发IV 乐发Vll 乐发lv 凤凰彩票app下载 彩神xl 快3平台app下载 快3大发 全民彩票 大发官网 凤凰快3 大发排列3 大发app 彩神welcome登录 一分时时彩 一分快3平台 彩神iv 快3安全平台推荐 凤凰彩票 百姓彩票 一分pk10 乐发ll 大发彩票 凤凰彩票app下载 凤凰彩票 彩神x 网信平台官网 三分快3 大发彩票 乐发ll登录 乐发III 乐发lll下载 乐发lll 乐发 幸运快3 乐发lv 大发彩票app 乐发lll 凤凰彩票 快3下载app 快3首页 快3平台