2700点徘徊：蓝筹股想说爱你不容易

2010年09月09日 14:20　来源：第一财经日报　

　　沪指徘徊在2700点关口，市场如此纠结，究竟在等什么？

　　中原证券认为，主要还是对即将发布的8月宏观数据有所忌惮。在新的宏观调控政策进一步明朗之前，各路机构无法有效发动蓝筹股的持续上攻行情�？悸堑奖韭址吹星榇笈汤冻锕傻恼逭欠闲�，尤其是银行股反弹幅度明显落后大盘，预计宏观数据明朗之后，蓝筹可能成为市场向上的动力，但向上的空间可能不大。

　　金融、地产、钢铁等权重股昨天再止步，并拖累市场。大智慧TopView统计数据显示，昨天银行、房地产、钢铁、保险四大行业板块分别净流出资金1.57亿元、1.11亿元、1858.64万元和556.81万元。

　　英大证券分析师李先明认为，未来市场仍会以小股票的行情为主，不过现在小股票普遍较贵，虽然短期对市场可能无须太多担忧，但估计9月下旬左右，市场会走到尽头。

　　信达证券策略分析师陈嘉禾也认为，从当前的形势看，小盘股泡沫已经越过了其发展期和成熟期，开始步入黄昏期。不过市场对小盘股的热情还没有完全消散，小盘股泡沫和其估值溢价或许还会持续一段时间。但是这种估值溢价不可能一直保持下去。在未来市场出现下跌导致泡沫赚钱效应消失抑或流动性紧缩造成市场资金不足的情况下，小盘股泡沫就可能受到严重的打击。

　　上半年政府对于房地产行业空前严厉的调控对市场产生了重大影响。也正是在这一突然的利空之下，各路资金开始迅速出逃。之前一直弱势的金融、地产股更是遭受了更严重的抛压。经过持续调整后，大盘股的估值都达到了一个较低水平。以银行股为例，根据申银万国的测算，目前银行股对应2010年和2011年的市盈率分别为10.44倍和8.65倍，市净率分别为1.76倍和1.46倍。低估值的大品种得不到大资金青睐，而高估值的小品种却受到活跃资金的热烈追逐，原因何在？

　　东部一券商自营部高管对《第一财经日报》记者表示，未来究竟有多少坏账？这是市场对银行板块最不放心的地方；而对于房地产板块，市场则担心一旦房价出现上涨，又将遭受政策打压；而房地产市场投资受影响，钢铁板块也自然好不起来。

　　不过相对于未来权重股的表现，该人士表示乐观。他表示，在国外市场都在担心经济二次探底，外围股市持续下跌的8月，A股尚能上涨10%之后维持整理格局，并在本周创出反弹新高，这已经能够体现A股自身的强势。而从过去的经验来看，一轮行情的开始，都是中小盘股先有上涨，涨不动之后，权重股接力。7月份以来的市场似乎正在走第一步。更为关键的是，尽管市场仍对银行未来的坏账有所担忧，但经过大半年的时间，这一利空已经被市场消化，而在农行、光大银行上市的利空打击下，银行股也并没有因此而创出新低。除此之外，银行股再没有什么利空会出现。未来受板块轮动影响，银行这一权重板块必然存在机会。

　　但对于房地产市场，该人士则多少有些担忧。与市场主流观点一样，他也认为一旦房价再出现大幅度上涨，又将面临政策面的打压。但他同时认为，从平均水平来看，房价并不会下跌太多。现在需要关注的其实应该是商品房成交量。只要成交量不再出现萎缩，开发商资金链就不会出现太大问题，那么经过大半年的下跌之后，房地产股未来再出现大幅度下跌的概率很低。(陈晶泽张志斌)

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